中国与国际市场的有效价差再次扩大

而值得我们关注的是，近来国内国际钢价价差拉大，分析师认为这将进一步推高国内钢价。据海关最新统计数据，08年5月份我国钢材出口556万吨，环比增加78万吨，同比减少61万吨，下降9.9%，1-5月累计出口钢材2171万吨，同比下降20.8%。东方证券认为，国内国际钢材价格价差扩大是出口反弹的主要驱动因素，而随着国际钢价近期大幅攀升，中国与国际市场的有效价差再次扩大，6月份不锈钢管出口反弹将延续；钢材出口价格的反弹对国内钢材上涨形成重要支撑与推动，加之原材料上涨，08年国内钢价将维持高位运行。相对而言，国泰君安的观点不如中信和大通乐观。它认为，国内钢价短期上涨无虞，但4季度后下跌风险加大。按6月初相对年初价格涨幅分品种来看，普线为29.8%、不锈钢管为24.5%、中厚板为26.4%、热轧板为21.3%、冷轧板为25.4%、无缝管为26.1%，各品种涨幅基本一致，说明今年钢价上涨更多是源于成本推动而非需求拉动。国泰君安预计短期内钢铁价格上涨趋势不改，但步伐将放缓，3季度也有望高位维持，主要理由有：1）钢企的焦煤成本压力逐渐增大；2）奥运停产（华北地区为主）；3）煤炭资源紧缺及夏季限电将压缩产量（华南及华东地区为主）；4）优先保证灾后重建所需钢材供给可能会导致其他地区资源紧张；5）但下游承受能力已至极限，需求萎缩迹象已经显现。它还提到，中长期来讲，随着奥运和夏季限电等制约供给因素消除，特别是预期宏观经济放缓对需求支撑的减弱，市场定价权可能会从目前的供给方主导转为需求方主导，预计钢铁在4季度至明年1季度出现回调的概率较大。